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保险样本中的新趋势④|寿险“老七家”一季度净利承压误导销售仍是行业“痼疾

时间:2022-06-10 14:22  |  来源: FX168财经网
保险样本中的新趋势④|寿险“老七家”一季度净利承压误导销售仍是行业“痼疾

近日,a股五大上市保险公司均披露了4月份保费收入情况。

数据显示,各保险公司寿险公司保费收入承压,较去年同期微跌0.2%,合计保费7909亿元。

具体来看,中国平安人寿、中国人寿、CPIC人寿、新华人寿、PICC人寿收入分化,呈现“两降三升”:其中,PICC人寿以17.2%的增速领跑行业,合计保费632.27亿元。CPIC人寿保费收入1115.79亿元,同比增长4%,新华人寿保费收入764.74亿元,同比增长3.7%。中国平安人寿和中国人寿其余保费收入略有下降,其中中国平安人寿保费收入达1963.8亿元,较去年同期微降2.4%,中国人寿保费收入达3435亿元,较去年同期下降2.7%。

不止上述五家公司,数据显示,受内外因素影响,作为寿险“第一梯队”的“老七”在2022年一季度遭遇整体盈利压力,净利润合计483亿元,同比下滑24%。除中国平安人寿外,所有公司净利润同比降幅均超过30%。

“马太效应”加剧


受渠道代理人改革深化和负债端投资收益影响,2022年一季度寿险公司整体业绩承压。已披露利润的74家寿险公司实现净利润457亿元,较去年一季度的774亿元同比下降41%。

从企业规模来看,行业收入主要集中在大型保险公司,趋势强于去年同期。“马太效应”显而易见。

数据显示,寿险行业“老七”一季度除太平人寿外均实现盈利,净利润483亿元,占本季度行业盈利保险公司利润总额的87%,较2021年同期的80.8%增长6.2%;与此同时,本季度寿险行业净利润亏损42家,合计亏损99.97亿元。企业数量比2021年一季度增加23家,亏损额增加7.1倍。

从净利润分配来看,行业收入主要由少数头部保险公司贡献。数据显示,一季度净利润超过100亿元的企业有2家,总金额为380亿元;净利润10-10亿元的企业有5家,总金额129.1亿元;净利润1-1亿元的企业有14家,合计42.6亿元;净利润0-1亿元的企业有11家,金额合计3.68亿元;净利润为负的企业有42家,合计亏损99.97亿元。

尽管贡献了行业近87%的营收,“老七”仍未能摆脱一季度寿险行业整体承压的阴霾。

据统计,一季度“老七”实现净利润483亿元,较去年的637.1亿元同比下降24%。7家公司中,仅有中国平安人寿一家公司实现净利润增长。其中,太平人寿净利润降幅最大,达到119%;泰康人寿、新华人寿净利润分别下滑超50%、71%、58%;中国人寿、PICC人寿和CPIC人寿分别下降43%、34%和33%;中国平安人寿保险公司在低迷的市场中贡献了辉煌的业绩增长,净利润216亿元,同比增长192%。

销售误导仍然是一个顽疾。


从一季度的数据来看,销售误导仍然是各大寿险公司的慢性“顽疾”。

根据偿付能力报告,“老七”公司中的大多数公司在第一季度收到了监管部门的罚款。其中,CPIC人寿被罚金额最大,达477万元;新华人寿被处罚的机构最多,达到41次,合计处罚76.9万元;中国平安人寿公司仍有21家机构罚款176万元,泰康人寿有12家机构罚款77万元,太平人寿有2家机构罚款3万元。

从罚款金额来看,CPIC人寿一季度的罚款金额是“老七”中最高的。据披露,一季度,CPIC人寿因未按规定履行客户身份识别义务、未按规定保存客户身份识别信息和交易记录、与身份不明客户进行交易等三项违规行为被中国人民银行上海市分行行政处罚。处罚金额470万元,另有两名高管被问责,处罚金额7万元。

从处罚来看,销售误导仍然是各大公司被处罚的主要原因。如新华人寿也表示,公司涉及的问题主要是个别机构销售误导、代签、指使保险代理人从事违背诚信义务的活动、财务信息不真实等。

综合退保率下降。


在新的偿付能力报告中,除了产品名称、产品类型、今年已签保费的几个指标等排名前五的产品信息外,还要求保险公司披露综合退保率、退保率排名前三的产品和退保规模,以便消费者和监管机构了解企业信息。

“老七”中唯一连续披露两个季度综合退保率数据的泰康人寿的报告显示,公司一季度综合退保率较去年四季度由5.0%大幅下降至0.81%;季度退保率排名前三的产品均为传统保险,退保率分别为52.62%、48.67%、43.58%。与此同时,“老七”其他公司的综合退保率均保持在2%以下。比如太平人寿的综合退保率为0.74%,PICC人寿为1.63%,新华人寿为0.6%,太保人寿为0.63%,平安人寿为0.86%。

虽然综合退保率稳定在2%以下,但“老七”在售的部分产品退保率依然较高,如太平人寿产品太平财富虹影1号养老保障一季度退保率高达428.71%,平安福20重疾险退保率为65.2%,PICC人寿财寿享终身寿险退保率为74.32%。

资产主要配置在固定收益类。


一季度寿险市场表现低迷,与投资端利率下行、市场动荡不无关系。数据显示,2022年一季度,上证综指从年初的3600点跌至3200点,累计下跌10.14%,年化收益率-36.43%,深证成指累计下跌18.44%。

在已披露数据的寿险公司中,综合投资收益为负的有52家,投资收益超过1%的只有7家;a股五大上市保险公司中,新华人寿一季度总投资收益率同比下降3.9%,中国人寿同比下降2.56%,中国太保下降0.9%,中国平安下降0.8%。

数据显示,受大环境影响,2022年一季度“老七”投资收益水平有所下降,但仍处于行业中上游。其中,PICC人寿和新华人寿的投资收益率均超过1%,分别为1.44%和1.17%;CPIC、中国平安人寿、中国人寿的投资收益率接近1%,分别为0.91%、0.87%、0.86%。其余泰康人寿的投资收益率为0.45%,太平人寿为0.25%。

在资产配置方面,一季度偿付能力报告可以确认“老七”的投资仍以固定收益类产品为主,在公司债方面更倾向于选择业绩良好、评级优秀的优质企业。

一季度各公司流动性风险指标显示,持股比例超过5%的PICC人寿、太平人寿上市股票投资均为0%,新华人寿为0.34%,太保人寿为0.5%,中国人寿为0.79%,泰康人寿为1.43%,中国平安人寿为1.56%。同时,上述公司AA级及以下境内固定收益资产占比分别为0.01%、5.52%、0.06%、3.6%、0.28%、0.16%、1.34%。

此外,另一份年报数据显示,2021年,中国太保公司债和非政策性银行金融债或其发行人AAA评级占比93.4%;PICC公司债和非政策性银行金融债中,债务或其发行人的AAA评级占99.8%;中国平安投资公司债券外部信用评级为98.9% AA及以上,85.7% AAA。

在一季度偿付能力报告中,PICC表示,从中长期来看,未来随着市场利率的波动,公司将加强资产负债两端的沟通,在低利率环境下灵活调整战术资产配置,稳定投资收益,按月进行资产配置回顾性分析,密切跟踪资产配置完成情况和收益目标达成情况。

泰康人寿表示,2022年一季度,国内外宏观环境不确定性大幅增加,国内外资本市场剧烈波动,公司股权投资出现一定程度的撤退。短期来看,公司在历史上积累了浮盈,可以在一定程度上平滑市场的短期波动冲击;从长远来看,中国经济健康发展的态势不会改变。公司将坚持长期投资和价值投资的理念,继续发挥专业优势,提高长期收益水平。

编辑:肖鸥