润泽科技年内债务增24亿负债率77%借壳3月拟分红8.2亿分光前三季净利

英雄红利引来质疑。

10月19日晚间，润泽科技披露了借壳上市后的首份财报前三季度公司营业收入接近20亿元，同比增长超过30%，对应归属于上市公司股东的净利润约8.21亿元，同比增长近60%

2020年开始，润泽科技拟作价约142亿元借壳普立万这是创业板首例借壳案，备受市场关注直到今年7月，润泽科技借壳上市案才尘埃落定

润泽科技，主营业务为数据中心建设和运营，是国内领先的大型第三方数据中心服务商借壳上市期间，润泽科技还积极推进产业布局，斥资4.2亿元收购汇云微100%股权，加码数据中心业务

但是，润泽科技的资金并不充足截至今年三季度末，公司长短期债务为78.73亿元，对应货币资金为18.41亿元，期末资产负债率为76.98%

奇怪的是，在这样的财务状况下，润泽科技却采取了拆分分红的策略根据最新披露的前三季度分红预案，公司拟派发现金红利约8.2亿元，基本瓜分前三季度净利润

奇怪的分红几乎分掉了多年的积累

历时两年的借壳上市之旅备受关注现在，润泽科技的英雄分红计划遭到了质疑

日前，在披露今年三季度报告时，润泽科技还披露了2022年前三季度的利润分配预案根据利润分配预案，截至今年9月30日，公司合并报表中可供分配利润约为14.25亿元，母公司报表中可供分配利润约为8.33亿元今年前三季度利润分配预案为以公司现有总股本约8.2亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利10元，共计派发现金红利约8.2亿元

润泽科技表示，上述分红方案是根据有关规定，考虑到公司未来的可持续发展，考虑到对投资者的稳定合理回报，结合公司目前的实际经营情况，现金流和资本公积金等因素制定的。

公告还称，如因公司发行新股，行使股权激励，可转债转股，回购股份等原因导致公司总股本发生变化的，公司将按照现金分红总额不变的原则，在方案实施公告中披露按照公司最新总股本计算的分配比例。

公告还称，本次现金分红方案是公司董事会在考虑公司资本运作安排和股东回报的基础上提出的，不会造成公司流动资金短缺三季报显示，今年前三季度，润泽科技实现营业收入19.89亿元，同比增长33.69%，实现净利润8.21亿元，同比增长58.60%

毫无疑问，这个表演还是很好看的而这个红利也足够漂亮

公司本次拟分配的股利约为8.2亿元，占前三季度净利润的99.98%，基本分掉了净利润。

根据公司披露的信息，截至今年9月底，润泽科技可分配利润为8.33亿元，拟分红金额占可分配利润的98.51%。

奇怪的是，为什么润泽科技要这么豪迈的分红，一次分红就差不多分掉了累积的年限润泽科技在利润分配预案中并没有解释如此奇怪的高分红

值得一提的是，润泽股份的资本金并不充足截至今年9月末，公司资产负债率为76.98%，期末账面金额为18.41亿元，长短期债务为78.73亿元，较年初增加24.1亿元其中，短期债务7.35亿元，长期债务71.38亿元

公司希望筹集资金根据募资方案，拟通过定增募集资金47亿元

56亿元业绩挑战对赌和存款

经过多年的积累，润泽科技的未来面临挑战。

润泽科技是知名IDC企业，成立于2009年2020年以来，在数字经济转型和新基础设施不断推进的背景下，中国IDC的发展和资本化进程不断加快，行业企业备受关注

据披露，目前润泽科技在京津冀运营的机柜超过4万台，产能13万台已经具备行业领先的云数据中心建设服务能力，并将在云计算和大数据领域有持续的规模投入

经营业绩方面，2018年至2020年及2021年前10个月，润泽科技分别实现营业收入6.28亿元，9.89亿元，13.94亿元和16.71亿元，净利润2011年分别为—5060.9万元，1.27亿元，2.65亿元和5.92亿元。

2020年开始，润泽科技计划借壳棱镜上市分三步走:置出普利生传统资产，置入润泽科技，通过非公开发行股票募集资金当时，润泽科技的评估值为165.28亿元，而交易价格为142.68亿元，增值率为675.04%

本次借壳上市设置了业绩对赌协议，即2021年至2024年，润泽科技扣除非经常性损益后的净利润分别不低于6.12亿元，10.98亿元，17.94亿元和20.95亿元，四年合计55.99亿元。

2021年，润泽科技实现扣非净利润7.11亿元，比第一年的业绩承诺多了近1亿元，完成率达到116.26%。

今年前三季度，公司实现净利润7.61亿元，同比增长50.31%，完成全年业绩承诺的69.30%从时间来看，前三季度业绩没有达到承诺数字的75%，第四季度压力有点大

由于润泽科技没有披露之前的季度业绩，因此不知道其业绩是否具有季节性从整个行业来看，IDC行业的需求没有明显的季节性但今年第三季度，公司扣非净利润达到2.9亿元，同比增长77.65%如果第四季度继续保持这一增速，有望兑现承诺

问题是，经营业绩的持续快速增长能否持续四年扣非净利润合计约56亿元没有外力的帮助，包括M&A标的的帮助，单纯利用借壳上市时的资产，对润泽科技来说无疑是一个挑战

值得一提的是，今年8月，润泽科技宣布以自有资金不超过4.2亿元收购汇云微100%股权。

公开资料显示，汇云维主营业务为互联网，科技，教育，交通，政府，公有云，电子商务等领域的客户提供数据中心托管的各种业务场景的增值服务此次收购对于润泽科技来说是产业链的延伸

2020年和2021年，惠运维分别实现营业收入3334.7万元和4776.3万元，净利润379.6万元和2068.79万元。

这次收购也是高溢价，预计增值率13.77倍对应的业绩承诺为:2022年至2024年，惠运维累计净利润不低于1.05亿元其中，2022年不低于3000万元，2022年和2023年不低于6500万元

但本次收购中徽云微贡献的业绩并未计入润泽科技的财务报表，即对润泽科技业绩对赌没有直接影响。

综上所述，未来，润泽科技能否顺利兑现业绩承诺仍存在挑战。