4月份股份回购预案激增托底式护盘能否提振估值？

近期，上市公司发布的股份回购预案大幅增加。Wind数据显示，剔除定向回购等情况后，4月份有44家上市公司合计发布了45份回购预案，而今年1月份至3月份，发布回购预案的公司数量分别为28家、18家、19家。

此外，截至5月8日，5月份已经有10家上市公司发布回购预案。剔除重复部分后，年内合计有117家上市公司发布回购预案。

回购金额方面，增长也较为明显。Wind数据显示，今年前三个月发布的回购预案拟回购金额上限合计为123.74亿元，而4月份至今的月余时间，上市公司拟回购金额已达116.01亿元。

对此，看懂APP联合创始人、注册国际投资分析师付学军对《证券日报》记者表示，回购股份是一种稳健的资本运作策略，有助于提高公司股价，提振市场信心。

具体来看，上述117家上市公司中，拟回购股份占总股本的比例一般在1%至2%之间，也有少数公司回购比例达4%以上。从回购用途来看，大部分公司用于股权激励以及员工持股计划，亦有部分公司为市值管理和其他。

以鹏鹞环保为例，公司4月28日发布公告称，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购已发行的人民币普通股A股股份，回购股份用于维护公司价值及股东权益所必需，回购的股份后续将按有关规定予以全部出售。按回购总金额上限3亿元和回购股份价格上限8.25元/股测算，鹏鹞环保预计回购股份数量约占目前公司总股本的4.56%。

从回购价格来看，截至5月8日收盘，上述117家上市公司中，有106家回购价格上限高于当前股价。以联创电子为例，公司5月8日发布公告称，拟以不超过15元/股的价格回购公司社会公众股份，回购金额不低于1亿元且不超过2亿元，而5月8日该公司收盘价为9.02元/股。

IPG中国首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示，“一般情况下，公司回购除了用于股权激励外，还有股价托底的诉求，通常在股价低迷或者下跌的情况下进行回购，能够对股价起到有力的托底作用。”

全联并购公会信用管理委员会专家安光勇对《证券日报》记者表示，在当前市场环境下，越来越多的公司认为回购是一种有效的资本运作方式，可以增加公司市值和股东回报。回购价格上限比当前股价高，意味着公司认为价值被低估，并且希望通过回购来提高股价和市值。

巨丰高级投资顾问于晓明对《证券日报》记者表示，回购价格上限与当前股价相差较大，可以视为管理层对公司未来发展充满信心。但回购预案公布后，公司仍需要经过股东大会、证券监管机构的审核等程序才能实施回购，实施回购的时间取决于公司的具体安排和进展情况。

“通常，回购预案的有效期为6个月至1年，公司可以在有效期内根据市场情况逐步回购股份。回购完成后，公司需要在股份变动报告书中披露回购情况，并及时公告。”安光勇说。