科沃斯机器人：懒人神器还是智商税？

上市之初，一家模具供应商在给科沃斯开塑料模具作为一个勤奋的人，我对此嗤之以鼻——这是一个大玩具吗别钻到桌子底下，你出不去的

现在想起来，我当时很傻，犯了想当然的错误有用可以卖没用卖不出去忘了庄子说的没用

前段时间家里买了一个扫地机器人，价格比较贵，但是很干净，尤其是沙发和床底，平时都打扫不了体验好的原因可能是我们家平时收拾的比较整齐，环境也不复杂

但是，对于现在的一些年轻人来说，家里乱七八糟的可能性更高在这种情况下，扫地机器人看起来很傻偏偏年轻人还是买的主要群体——打听闲鱼果然有很多二手扫地机器人被称为闲置，卖的很便宜

价格上涨推动业绩

纵观科沃斯最近7年的营业额增长，销售收入从2015年的约27亿元增长到2021年的131亿元，复合增长率为26%增长并不迅速

科沃斯包括两个业务部门:服务机器人和清洁家电服务机器人主要是扫地机器人，这是公司的主营业务

历年的财报都清楚地显示，平均单价的拐点发生在2018—2019年2018年，公司IPO上市，2019年，公司决定进行战略转型可以看出，销量增长的主要驱动因素是定价的提升:销量最高点出现在2018年，之后连续两年下滑现在销量甚至还没有回到最高点，但是平均单价却连续创新高

作为投资者，一定要思考:为什么产品价格能持续上涨会不会吸引更多的竞争对手为什么消费者愿意支付更高的价格

是通货膨胀吗家电行业上游几乎没有强手，原材料价格随行就市，近几年也没有明显的上涨趋势

性能更高吗在消费电子市场，产品普遍呈现性能上升价格下降的规律能继续提价的只有苹果，华为等少数公司

是垄断吗绝对垄断的可能性不大，市场集中度提高了，可能意味着市场竞争的减弱，从而推高价格第三方数据显示，2017年CR4在行业的市场份额为73.8%，2021年为84.9%，集中度进一步提高一个迅速崛起的市场会强烈吸引其他玩家进入，比如美的，海尔，小米等大品牌家电和各种中小厂商其实巨头也不一定总能打败这些细分领域的头部选手，比如豆浆机上的PK九阳，扫地机器人上的PK科沃斯这也说明，在快速成长的行业，资金，渠道这些明显的所谓优势，并不一定是优势

是否满足了消费者懒人的情感需求这个可能性很大这样的产品设定和广告特别符合某些人的懒人设计好像买了之后，所有的清洁问题都能马上解决

可以证明的是，闲鱼评选出了2021年十大无用商品，分别是:空气炸锅，跑步机，电子书，卷发棒，早餐机，宝丽来，破壁机，筋膜枪，美容仪，健身圈这些商品大家都知道，也都熟悉，但谁没买过几件呢这些产品的销售正在蓬勃发展，但消费者在购买后却置之不理不就是说这些产品可能首先满足消费者的智慧，便捷，美丽，健康等情感需求吗

以我的判断，扫地机器人不是没用，但总觉得有耗消费者羊毛的嫌疑。

洗衣机业务能否保持高速增长。

科沃斯还有一个清洁家电业务，就是吸尘器和洗地机吸尘器的大户是莱克电器，主要出口ODM，毛利低很难比较，但还是单独分析一下科沃斯的洗车业务

年报显示，2021年，科沃斯总收入130.86亿元，其中服务机器人销售收入67.1亿元，比上年增长58.42%添加品牌实现销售收入51.37亿元，比上年增长307.97%可以看出，2021年销售收入的主要驱动因素是田可品牌的表现田可是科沃斯2019年新创立的品牌，主要是洗车业务

洗地机可以理解为升级版的吸尘器，不仅可以处理灰尘等干垃圾，还可以处理米渣，油渍等湿垃圾清洁后可以自动拖地，更贴近中国消费者的需求

中国市场研发多年的扫地机器人产能只有108亿元，而洗衣机的产业规模在短短两年内就是58亿元这个增速很可观，很可能会成为一个大类估计解决了扫地机器人的痛点问题比如洗涤器就没那么智能，需要人工干预才能工作这是不智的智慧，类似于庄子的无用之用广告中不再有路径规划和激光雷达这样的术语而是有一句类似电机牵引就像遛狗的口号，是从AI时代回归农村生活在人工干预下，洗涤器可以处理更复杂的家居环境，可以扫地，下台阶，捡狗屎

洗衣机价格基本在3000元以上，和高大上的扫地机器人差不多其核心部件是DC汽车，竞争壁垒较低，势必吸引众多竞争对手，导致价格大幅下降科沃斯可能意识到了这个问题即使田可这个品牌刚刚创立，在洗车机市场占有率高达70%，但很快又会增加一个新品牌:Uni，推行田可+Uni的双品牌战略，企图覆盖更广泛的消费群体，布局全价格区间，以应对未来更激烈的竞争

小家电/白色家电行业有什么投资价值。

我是2014—2015年开始关注国内小家电/白色家电行业的当时股价几乎无人问津现在好像又是一个循环

由于我长期跟踪白色家电/小家电行业，我认为这个行业值得长期投资。

首先，虽然这个行业看似日新月异，竞争激烈，但存活下来的公司一般都保持30%—40%以上的毛利率，在一般制造业中并不算低与黑电是半导体行业不同，白电/小家电行业是机械行业，更新换代没有3C数码快很多新产品可以换个新壳更新，毛利率受到威胁的可能性比较低而且小家电基本都是刚性需求，经营中无杠杆或低杠杆，受经济下行影响相对较小，生存能力会更强

其次，创新品类越来越多，消费频率高闲鱼2021年十大无用商品说明先有了也没用比如扫地机器人，洗地机，洗碗机，剃须刀等给市场带来了新的投资机会，如科菲电器和科沃斯小雄电器是另一个极端的模式做了很多零碎的，不起眼的产品，比如煮蛋器，吐司机，三明治机，煎药锅，最后支撑起一家营业额36亿的公司小家电行业整体产品价值低，更新换代速度快不合适就闲置或者丢弃，然后再买新的

第三，消费升级，消费者倾向于购买更贵，功能更好的产品。

最后，电商销售占比越来越高电商销售其实是增加了毛利，但是伤害了不同层级的经销商例如，小雄电气吹嘘其销售渠道与互联网深度融合，90%的销售额是通过电子商务渠道销售的平均出厂价92元依然有高达32%的毛利率

总的来说，这些小家电和白电公司是一群有竞争优势的公司，他们都在努力保持自己的竞争优势科沃斯在创新上的不断努力，减少OEM业务来调整产品结构，提高毛利率，改善服务就是典型的例子