沪市“B转H”第二单启动老凤祥拟登陆港股

继华新水泥之后，老凤祥成为沪市启动B转H的第二例老凤祥7月2日晚间公告称，拟申请将境内上市外资股总计2.06亿股转换上市地，以介绍方式在港交所主板上市及挂牌交易，变更为境外上市外资股对公司而言，此举不仅有望解决B股估值及融资困局，还将借助港股融资平台，进一步推进公司国际化进程

B股市场缺乏流动性，与A股市场相比估值较低，且缺乏融资功能，因此不少上市公司陆续探路多种化解之法，B转H便是其中之一。

根据方案，老凤祥此次B转H方案将安排第三方机构向全体B股股东提供现金选择权原持有公司B股股份的投资者，可在指定时间选择申报行使现金选择权，以将其持有的部分或全部老凤祥B股转让给提供现金选择权的第三方，具体的价格为公司本次B转H事宜获得董事会决议通过之日收盘价每股3.27美元的基础上溢价5%，即每股3.434美元也可选择继续持有并保留至股票在港交所挂牌上市，其继续持有的B股股份性质将变更为H股

由于B转H完成后，公司境内上市外资股将转为境外上市外资股，因此董事会审议同意公司拟转为境外募集股份有限公司。

老凤祥的前身是中国铅笔，在资本市场历史悠久，1992年就登陆沪市当时公司的A股简称叫中国铅笔，B 股简称为中铅B股日前，公司更名为老凤祥股份有限公司日前，公司A股简称变更为老凤祥，B股简称变更为老凤祥B目前，上海市黄浦区国资委持有老凤祥A股股份2.2亿股，占老凤祥总股本的42.09%，为公司控股股东，实际控制人

公司B股上市近30年，交易不活跃，直接导致市场的估值作用，资源导向作用等难以正常发挥，这也是老凤祥着手B转H的主要原因目前占老凤祥总股本39.38%的B股股份市值仅占公司总市值约20%，未能充分反映公司价值日前，A股收盘价52.36元，B 股收盘价3.27 美元，折合人民币21.16元，A，B 股股价比值接近2.47:1

那么，老凤祥为何不尝试B转A模式，而选择B转H呢国际化战略或许是其重要考量因素

据公告，B转H是公司国际化战略布局的重要一步老凤祥主要从事黄金珠宝首饰，工艺美术品，笔类文具制品的生产经营及销售最近几年来，国际化布局已成为公司重要发展战略之一公司不断扩大品牌效应，扩大全球市场份额，推动老凤祥逐步由民族品牌向世界品牌，本土品牌向国际品牌转型公司积极推进海外市场的拓展，截至2020 年末已在中国香港地区及其他海外地区开设19 家门店

在此背景下，境外融资平台对于支撑公司国际战略尤为重要老凤祥表示，香港具有国际化和融资便利等优势，能够为公司提供更加广阔的业务平台公司股票在香港市场流通有利于公司参与境外资本运作，充分利用境外资本资源及市场激励来进一步加强核心竞争力，提升公司的知名度，拓展公司的国际化业务，建设和完善公司的境内外营销网络及服务体系和支持体系，从而加速推进公司的国际化进程

最近几年来，陆续有A+B的上市公司探路B转H模式中集集团是首家A+B转为A+H的上市公司，万科，丽珠医药紧随其后完成转股今年以来，晨鸣纸业，华新水泥先后抛出B转H方案，晨鸣纸业已顺利完成

作为沪市首单B转H案例，华新水泥转股进程备受市场瞩目公司董秘日前回复投资者表示，公司推出的B转H方案，属上交所B股市场的首单，这一方案得到了中国证监会，上交所，中登公司的支持