IPO观察｜蕉下：专注出奇迹，强势冲击ipo

近年来，人们防晒意识开始逐渐提高，特别是女性群体，简单的涂抹防晒霜已经不能满足她们的需求，外部的物理防晒也是十分重要的一部分。根据灼识咨询预测，国内防晒服饰的市场规模未来五年复合增长率为9.4%，市场规模到2026年将达到958亿元；线上规模预计2026年达到428亿元，5年复合增长率13%。

在这良好的市场态势下，在国内防晒市场居于领先地位的蕉下更具竞争优势。在格纹天堂伞叱咤风云的年代，蕉下的双层小黑伞横空出世。小黑伞主打户外防晒场景，面世以来，便引发销售热潮。根据灼识咨询，以2021年总零售额及线上零售额计算，蕉下分别拥有5.0%及12.9%的市场份额，是名副其实的中国第一大防晒服饰品牌。

在服饰行业来看，单一的品类并不能支撑企业的长期发展，而蕉下从成立伊始，便开始基于防晒立足点，不断探究防护场景，拓宽产品的品类，实现营业收入结构的百花齐放。

而根据灼识咨询，中国的鞋服市场又存在高度分散的现状，2021年前20名鞋服品牌的总零售额仅占整体市场的15.1%，这给新进入该行业的品牌提供了巨大的发展空间。在该市场空间里，蕉下绝对是其中的头部企业。且蕉下作为率先进入的城市户外品牌，也充分享受到红利带来的营收增长机遇。自2019至2020年公司营收由3.9亿元增长至8.0亿元，再到2021年增至24.1亿元，就是最好的证明。

此外，在销售渠道方面，中国的鞋服市场已经进入全渠道销售时代。电商的发展，使得中国鞋服市场的线上分布将长期保持增长态势。根据招股书显示，2016年至2021年线上市场增速较快，复合年增长率为14.3%。且预计2021年至2026年将继续以9.6%的复合年增长率增长。

而蕉下也紧跟形势，积极拓宽销售渠道，丰富营销方式。线上销售是蕉下自营渠道中主要的营销方式，2021年线上店铺占比68.3%，电商平台占比12.6%，同时蕉下也并没有轻视线下平台，通过开设自营店以及与各大分销商合作，大幅铺排线下平台。根据招股说明书显示，截至2021年蕉下在全国门店已覆盖23个城市。

鞋服市场的稳定增量以及较为分散的防晒服饰行业。都在不同程度上给予蕉下广阔的发展前景。作为细分领域中的头部企业，蕉下具备了在该市场中前进的充足动力，DTC驱动的全渠道销售及分销网络、受市场青睐的主流产品风格以及较为出众的品牌知名度，加之庞大、忠诚且不断增长的客户群体积累，在一定程度上已经具备了持续发展的成功因素。因此蕉下冲击IPO，自然也水到渠成。这也充分验证了蕉下成功的秘诀，只有专注，才能成功。