医疗行业行业周报：政策环境稳定院内和消费医疗值得底部布局

行业观点

日前，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于印发十四五国家卫生规划的通知》，5月25日，国务院办公厅印发《关于印发2022年医药卫生体制改革重点任务的通知》我们认为，上述重要文件的出台为市场奠定了稳定的政策预期，也明确了民营医疗服务，消费医疗，院内医疗的长期发展空间伴随着国内局部疫情反弹得到有效控制，我们看好医疗板块企业在2022年6月和下半年实现业务改善和利润增长考虑到政策和业绩的利好因素，经过长时间的估值调整，医疗板块底部特征明显，估值具有性价比，常规医疗服务的业绩和估值双修，是2022年该板块市场拓展的主旋律

生物制品:广东采集的血液制品价格适中，关注估值修复机会广东联盟采集的血液制品价格公布，血液制品价格总体温和变动，白蛋白，静脉醋酸丙酯价格基本稳定

伴随着采购形势逐渐明朗，血液制品行业政策有望稳定，带动板块估值修复此外，公布了万泰生物流鼻涕病毒载体新冠肺炎疫苗的临床I/II数据，安全性和特异性T细胞免疫应答率良好

医疗器械和体外诊断:院内需求有望恢复，国内替代趋势有望加速中国本土新增病例数持续下降，住院治疗和手术需求有望逐步恢复2022年医药卫生体制改革重点任务发布，继续鼓励行业创新发展同时，重点任务提出提升公共卫生服务能力，医防协同检测能力有望同步提升此外，全球已报告猴痘病例300余例，国内多家企业获得CE认证

医疗:线上线下消费需求不断复苏，业绩前景乐观医疗板块疫情影响门店短期业绩伴随着后续线下门店的逐步放开，延伸需求将逐步释放，消费者数量有望恢复性增长，中医药部门继续鼓励中医药的传承和创新，并在多个层面推动行业发展建议关注抗风险能力强，产品丰富，渠道控制稳定的企业，药店同店增速持续改善，业绩有望逐季回升家用医疗器械具有消费属性，板块未来发展确定性高消费设备关注近视防控板块反弹机会

医疗服务:政策明确支持社会办医，短期影响不改变长期发展趋势在2022年深化医药卫生体制改革的通知中，明确提出支持社会办医疗机构持续健康发展，支持社会办医疗机构牵头组建或参与医疗联合体此外，医疗服务价格改革，公立医院薪酬制度改革持续推进，产出导向，技耗分离改革方向延续，有望进一步凸显医务人员的医疗技术价值

建议和主要公司

伴随着当地疫情的持续下降，医保费征管政策整体预期稳定，医疗机构持仓比例逐步恢复，医疗板块有望迎来业绩和估值的双升积极看好生长激素，民营专科医疗服务，院内体外诊断，头部医美用品企业，头部连锁药店，优质中药OTC，血液制品，优质创新耗材等子行业

推荐:建议重点细分优质赛道行业龙头公司，如长春高辛，迈瑞医疗，爱尔眼科，益丰大药房，华润三九等

风险警告

疫情反弹的影响超出预期，收，降，控费政策的范围和力度超出预期，需求复苏不及预期，R&D效率下降的风险。