建筑材料行业：高纯石英砂行业深度：详析壁垒、供需和格局

高纯石英砂纯度标准严格，应用领域有明显梯度2)行业壁垒在于原矿资源+提纯技术，稳定优质的矿石供应+配套的提纯技术是获得高纯石英砂的两个必要条件3)我们详细计算了行业的供需平衡预计22—24年行业供需仍将偏紧，价格仍有提升空间，我们还对内层和外层石英砂做了详细的分析4)应时矿产资源和提纯技术积累稳定，产品性价比突出，产能扩张加速，国内替代+结构优化加速

一是纯度标准严格，各应用领域有明显的梯度高纯石英砂具有优良的物理化学性能，纯度高和杂质含量低于20ppm是基本要求纯度标准产品应用领域不同，价格差异大4N类产品主要用于高级照明，电子封装行业等领域，价格在600—1500美元/吨，4N级产品主要用于光伏和通信行业，价格在5500—8500美元/吨，5N产品主要用于半导体和芯片制造，价格从每吨12000美元到15000美元不等为了保证拉制的晶体硅的纯度和坩埚的使用寿命，坩埚使用的高纯石英砂的二氧化硅含量需要达到99.998%以上

二，原矿资源属性+提纯技术构筑行业壁垒高纯应时矿石的储量和质量在世界上分布不均原矿质量与纯度，夹杂物特征，杂质含量及其赋存状态有关用于生产高纯石英砂的矿产资源是有限的，并且具有不同的禀赋提纯的难点在于对不同品位矿石的了解和应用，以及工艺和技术的积累稳定优质的矿源供应和配套的提纯技术是获得高纯石英砂的两个必要条件海外巨头拥有优质伟晶岩矿床，完整的R&D，提纯，测试体系，在产品稳定性和批量供应方面具有优势，中国应时股份拥有稳定的优质矿产资源供应，以及提纯和检测能力，已经开始全面追赶

第三，高纯石英砂的供需有望保持紧平衡，价格仍有提升空间我们预计22—24年全球高纯石英砂需求为62829.9万吨，供应量约为60829.8万吨供需缺口将为—0.2，—0.1和—0.1万吨应时坩埚分为三层:内层，外层和内层，中间层的沙子约占30%—40%与外砂相比，应时坩埚内砂对高纯，低铝，低碱和抗结晶的要求更高

四在两个海外公司加一个国内公司的格局下，应时股份的国内替代和结构优化加速目前国际上只有Unimin，TQC和应时有批量生产高纯石英砂的能力，国内小厂无法稳定批量供应应时股份具备矿源和净化能力，产品性价比突出，产能加速扩张，国产化率有望加速目前，外砂已逐渐被国产砂取代未来内砂产品和客户的认可度会提高，结构有望持续优化

动词 (verb的缩写)风险提示:需求不及预期，竞争加剧，价格波动，统计方法和过程会产生误差，市场衡量偏差，参考信息滞后风险。