瑞声科技分拆诚瑞光学上市，募资82.1亿元超过净资产，三年累亏12.68

另请参见大型IPO。

近日，程瑞光学向上交所提交招股说明书，申请在科创板上市。公司拟募集资金约82.1亿元，主要用于高精度光学玻璃塑料混合透镜、光传输和光模块的研发及产业化项目，以及晶圆级光学玻璃透镜和超精密光学零件的制造项目。

据了解，程瑞光学的主营业务是塑料镜片、WLG玻璃镜片、玻璃塑料混合镜片、相机模组、光传输等光学元件的研发、制造和销售。此前，这部分业务也属于瑞声科技。瑞声科技在2020年年报中表示将分拆光学业务独立上市，以期建立独立融资平台支持集团。

报告期内，公司大部分收入来自光学镜片的销售。2021年，相机模组收入大幅增长，达到37.82%，光学镜头占比下降至62.17%。

2019年至2021年，程瑞光学分别实现营业收入10.72亿元、17亿元和24.22亿元，但程瑞光学在报告期内无一实现盈利。同期归母净利润分别为6.47亿元、3.46亿元、2.75亿元，累计亏损12.68亿元。

此外，虽然净利润亏损逐步收窄，但公司经营活动产生的现金流量净额有一定波动，报告期内分别为-5.63亿元、-6.55亿元和-2.34亿元。

睿光学的客户主要是小米、OPPO、vivo、华为、荣耀、三星等全球头部智能手机厂商。公司以现有的智能手机、智能穿戴设备、平板电脑等消费电子领域为基础，初步向无人机、车辆、AR/VR设备等其他智能设备延伸。

报告期内，程瑞光学对主要客户的依赖程度较高。前五家客户的销售金额分别占当期营业收入的85.7%、84.3%和69.17%，其中对深圳欧膜科技有限公司、lt、小米科技等公司的销售占比较高。

然而，程瑞光学镜片的毛利率仍然远远低于同行的平均水平。公司为此解释称，主要光学镜片刚刚进入量产爬坡阶段，产品良率较低。

值得一提的是，各报告期末，程瑞光学的净资产分别为17.34亿元、74.12亿元和72.62亿元。虽然近年来有显著增长，但仍低于该公司在此次IPO中筹集的金额。此外，报告期内，公司资产负债率由71.72%下降至34.97%，但“补充流动资金”仍为募集资金第二大项目。蓝鲸上市公司许