中信建投：6月份白酒动销预示景气拐点

证券时报·E公司消息，中信建投指出，白酒市场脱离底部震荡，把握6月拐点积极布局，重视高端白酒和次高龙头机会。我们认为，白酒产业链的韧性已经明显增强，目前的增长周期仍在。6月份以后，随着经济活动开始攀升，餐饮产业链将逐步恢复，宴席消费场景将逐步回归常态。预计年内销售将持续向好，带动预期由冷转暖，白酒市场脱离底部震荡向上修复。从估值水平来看，目前大部分白酒处于过去五年的平均估值水平，部分标的如五粮液的估值水平甚至远低于过去五年的平均PE-TTM，安全垫较厚。长期来看，一些龙头白酒企业在中性假设下，已经有了三年两倍的空间。短期来看，6月销售拐点预示景气拐点，宜果断加仓。