龙头酒企交卷！五粮液连续五年双位数增长，价值凸显现金流猛增6倍，未来要做

白酒龙头五粮液日前发布了2021年半年报，数据显示，五粮液上半年实现营业收入367.52亿元，同比增长19.45%，归属于上市公司股东的净利润132亿元，同比增长21.6%继续保持着稳健且优异的速度，同时也保持着行业骨干企业的先进水平，自2016年以来，五粮液已经连续五年营收实现双位数增长

营收净利均实现两位数增长 现金流猛增6倍

最近几年来，白酒行业一直是资本市场的焦点，五粮液茅台两大绝对龙头市值双双过万亿，虽然近期整体出现了回调但从龙头企业的半年报来看，成绩依然优异以五粮液为例，2021年上半年实现营业收入367.52亿元，同比增长19.45%，净利润132亿元，同比增长21.6%，营收，净利润均实现两位数增长

作为浓香型白酒的典型代表和行业龙头企业，五粮液的毛利率提升至74.96%，白酒业务毛利率超过80%其中五粮液产品达到86.16%，提升0.62个百分点，系列酒产品毛利率则为58.00%，同比增幅2.02%

值得一提的是，五粮液经营活动现金流量净额达87.07亿元，同比大幅增加645.42%，主要原因系上年同期经营活动产生的现金流量净额基数偏低，以及本报告期营业收入增加及银行承兑汇票到期收现增加，致本报告期经营活动现金流入增加根据消息显示，年初至今五粮液动销一直保持着良好的态势，渠道发货进度加快

五粮液称，公司坚持稳中求进的工作总基调，保持战略定力，以满足消费升级的美好需求为目标，以供给侧结构性改革为引领，全面推进五粮液实现更大的创新发展，转型发展，跨越发展上半年，稳中有进的发展态势，为全面完成预期目标奠定了稳固基础

券商研报分析，五粮液围绕三性一度三个聚焦原则，产品体系清晰，品牌建设进一步夯实，传统，团购，创新三大渠道持续优化，经营进入正循环在第八代五粮液动销强劲，经典五粮液放量，系列酒稳步推进，小五粮市场反应良好的背景下，二季度淡季不淡，部分市场断货，预计三季度旺季将渐入佳境，今年业绩弹性预计会优于去年

五粮液和系列酒均动销良好 经典五粮液望发力

五粮液持续交出稳健答卷背后，其正在加强过程管理，供应链管理，计划管理三项管理，推动生产降本增效上半年，五粮液大力推进渠道运营转型，大力推进各渠道高质量动销及大力健全完善团购体系，同时积极加大分仓投入建设，提升市场配送速度，以保障市场供应，满足消费者对美好生活的需求

数据显示，上半年五粮液产品和系列酒产品分别生产1.56万吨和10.72万吨，同比增长28.79%和21.56%，销售量分别为1.62万吨和10.19万吨，同比增长7.22%和29.45%，产销量均稳步提升营收方面，两类产品分别为271.38亿元和69.64亿元，同比增长17.27%和38.57%

最近几年来五粮液品牌战略持续升级，产品矩阵更加清晰，定位更加准确，并全力以赴打造第八代五粮液+经典五粮液，构建其高质量市场份额的两大核心支柱。

第八代五粮液上市后，不断强化其核心大单品地位经典五粮液按计划完成导入，重点打造高地市场，全面开展了一系列消费者品鉴培育活动，赢得了核心消费群体的认可

系列酒方面，五粮液四大全国性战略品牌发展势头持续向好，贡献度持续提升根据消息显示，五粮液对系列酒的量价关系进行持续优化，坚定不移建立长效的产品价格机制，推动品牌价值回归，调整发展结构，调整产品结构，调整商家结构，优质商家比例稳步提升，中小商家比例大幅缩减

可以说五粮液产品不断巩固高质量地位，系列酒产品改革成效显现。

践行国企社会责任 零碳酒企可期

在今年的政府工作报告中，做好碳达峰，碳中和工作被列为2021年重点任务之一，行业龙头企业如何应对，实现高质量发展备受关注。

根据消息显示，五粮液积极发挥全国首批循环经济试点单位和国家级绿色工厂的表率作用，实施生态湿地公园建设，废水处理系统升级改造工程等一大批生态建设重点项目，抓好长江上游酿酒水源地保护和园区环保基础设施建设，用心践行绿水青山就是金山银山的发展理念。

2021年上半年，五粮液园区生态环境持续改善如今，五粮液制造技术绿色化率大大幅提升，着力建设纯粮酿造固态发酵白酒绿色设计平台，走进五粮液，犹如走进一个绿色世界五粮液积极创建零碳酒企，通过制定碳中和战略规划，开展碳减排，碳吸收，碳金融等工作，建立企业碳中和标准体系，争做中国酿酒行业碳中和文化的先行者

最近几年来，五粮液还积极履行社会责任，率先驰援湖北武汉，全力支持全省和宜宾抗疫，荣获四川省抗击新冠肺炎疫情先进集体和先进基层党组织精准扶贫成效显著，荣获国务院扶贫办企业精准扶贫综合案例50佳，人民日报中国精准扶贫优秀案例和中华慈善总会全国慈善爱心企业，中国证券报金牛最具年度社会责任奖今年，自河南省特大暴雨洪水灾害发生以来，五粮液一直关注着灾区情况，牵挂着灾区群众的安危冷暖日前，五粮液决定向河南灾区捐赠共计6000万元现金和物资，用于支持河南省灾害救援和灾后重建其中五粮液股份公司捐赠现金3000万元

在环境，社会和公司治理ESG越来越受到重视的今天，相信与时俱进的五粮液还有更好的未来。